�Ї��F�Ͻ�W(w��ng)Ӎ��
2020���°����_ʼ�����\(y��n)�Ј��\(y��n)�r(ji��)һ·�߸����M(j��n)�����ٰ�݆��˾��ȘI(y��)����(chu��ng)��10��������ȫ�����ļ��b�亽�\(y��n)��˾�Rʿ�����հl(f��)��2020��ȫ��ؔ(c��i)��(b��o)�@ʾ��ԓ��˾ȥ��Ϣ�����f�����Nǰ��������Underlying EBITDA�����L44%��82�|��Ԫ���I�՞�397�|��Ԫ���c2019��ȫ��?du��)I��389�|��Ԫ��ȣ���(sh��)�F(xi��n)���L��
�M(j��n)���µ�һ�������\(y��n)�I(y��)߀����˻𱬆���“���ꌢ�Ǽ��\(y��n)�I(y��)����ƽ��(w��n)���Ɂy�������ؚw���B(t��i)��һ����”�ڽ������Ϻ����H���\(y��n)�о��������k��2021����H���b���݆�Ј����}��ӑ���ϣ����҂��J(r��n)��������ļ��\(y��n)�Ј�ǰ�����^�m(x��)������������߄�څ��ƽ��(w��n)��
�ИI(y��)�߾���ȿ��ڴ�
�S������ӷN��ȫ��չ�_������õ����ƣ�����ȫ��(j��ng)��(j��)������(f��)�K�������l(f��)���\(y��n)ݔ������ȫ�ꌢ�S��ƽ��(w��n)��������ȥ���ǰ��������
��̩�����Cȯ������ꐽ�ʾ��2021��ȫ��(j��ng)��(j��)��(f��)�K��ʹ�ü��\(y��n)�������ٴ������������ИI(y��)�߾������“���\(y��n)����ȡ�Q��ȫ��(j��ng)��(j��)���L��2021��ȫ�������M(j��n)��������������������һ݆���кͷ��s�ڣ�2016—2018�꣩�����\(y��n)���������_(d��)��6�����ҡ���݆�������������\(y��n)�������������_(d��)����һ݆ˮƽ�����]2020��ͻ���(sh��)��2021�����ٸ�����”
���M(j��n)һ��������һ������2019������������ڵ��_(d��)����2020���¹ڷ��������Ӿ��˻�����2021�������M(j��n)������������һ���棬2021�������ռ�����ȫ��(j��ng)��(j��)�����ޏ�(f��)�����ߌ����Ӽ��\(y��n)�������L�����������ٴ���ʵ���ȥ���ļ�������?y��n)?020��W�����Ҹ��~�a(b��)�Nʹ�������������L���°�����Ʒ���M(f��i)�����L���Ķ���(d��o)������\(y��n)��������L�������a(b��)�N�����������������ٿ����½�����Ʒ���M(f��i)����Ҳ�����½������\(y��n)�������ٱ�2020���ļ����y�Գ��m(x��)��ߡ�
“2021��ȫ��������^ƽ���������ٳ��F(xi��n)2020��ǰ�ͺ�ߵ��߄�������2—4�W�������\(y��n)��һ���ǵ�����������?y��n)�ǰ�ڷe��؛���^���������\(y��n)���ԕ��^�����������c�����·ݳ�ƽ��”ꐽ��f��
�������،��p��
“2020�����錦����ؕ�I(xi��n)ʮ�����@���ɸ���������(g��)‘���’��һ��(g��)‘�a(b��)��’���Ї�������������������������e�ǚW�������M(j��n)�ڮa(ch��n)Ʒ��������a(ch��n)Ʒ���W��������Ʒ���M(f��i)�������(w��)���M(f��i)���@���Ǽ��\(y��n)���������L��ԭ��;‘�a(b��)��’�tָ����������2020��7���_ʼ�M(j��n)���a(b��)����A�Σ��W�އ���Ҳ�o�S�����”ꐽ��f��ȥ��2�����_ʼ���Ї����ھ�������������Ҍ��W���ij������@�����h(yu��n)�|—�������h(yu��n)�|—���W�ɗl�����ϵ��\(y��n)�������^������(d��o)�¹�����(y��ng)��2021��“���Ч��(y��ng)”���½����@��(g��)څ�ݏ�ȥ���°������_ʼ�@�F(xi��n)���S��������������õ����������a(ch��n)������u�֏�(f��)���Ї����ښW���Įa(ch��n)Ʒ�Ј����~���½���
��?y��n)����飬ȥ��W�����ҵı������a(ch��n)�����������a(ch��n)Ʒ����ȱ�ڱ��M(j��n)�����������ȥ���°����_ʼ���S���W������(n��i)���a(ch��n)�֏�(f��)�����a(ch��n)�a(ch��n)Ʒ������M(j��n)�ڡ�2021�������������r׃�����������a(ch��n)�������M(j��n)һ�������������M(j��n)���������L�ͼ��\(y��n)����
����Ҳ��(d��o)�W���������������ȷ���(w��)���M(f��i)�������c(di��n)���˂���ͨ�^ُ�I��Ʒ�M(j��n)�����M(f��i)��ꐽ�B���罻���x����ʹ����(w��)���M(f��i)��������������������Ʒ���M(f��i)�ı�����������(d��o)��2020��9����Ʒ���M(f��i)���ل�(chu��ng)15���¸ߡ������S�������ռ�����Ʒ���M(f��i)�������(w��)���M(f��i)�����D(zhu��n)��������Ʒ���M(f��i)���Q(m��o)���\(y��n)ݔ���L��
������2021�꺣���a(b��)���څ�����M(j��n)�����L�����p����2020���°��������a(b��)����Ƹ���Ʒ�M(j��n)�����٣��A(y��)Ӌ(j��)��2020����a(b��)����^����2021���a(b��)���Ŀ��g�sС���ٶȷž��������\(y��n)�������L��ؕ�I(xi��n)�p����
�Ϻ����H���\(y��n)�о����ć��H���\(y��n)�о������L�����hҲ�J(r��n)����������Ʒ�a(b��)��������ѽ�(j��ng)�ӽ�β���M�ܲ���������߀�ڴ����a(b��)؛�������l(f��)�̎��֏�(f��)�^�������ӽ����鱩�l(f��)֮ǰ��ˮƽ��ͣ��ͣ�a(ch��n)���̘I(y��)�k���p�������M(f��i)��(x��)�T��׃�Ȍ��ڂ��y(t��ng)���I(y��)Ʒ�����M(f��i)Ʒ�Ĝp�����Ї��Ƿ������Y������Ȼ�ʬF(xi��n)�»��B(t��i)����ͬ�r(sh��)�������W�˵Ƚ�(j��ng)��(j��)�w�������Y�������a(ch��n)����Ҳ����������
���\(y��n)������
���2020�꣬���ҷ���������ֲ�ʧ���nj�(d��o)��ȥ���\(y��n)�r(ji��)������ӵ���Ҫԭ�������錧(d��o)�������ϰ���ƣ�����°��꼯�б��l(f��)�������l(f��)����ۿړ��������b���ȱ����Ч�\(y��n)���½����@Щ��r����2021����u�������������D(zhu��n)�ʌ��ؚw����ˮƽ����Ч�\(y��n)�������������\(y��n)ϵ�y(t��ng)형�����������M(j��n)���������wϵ��Ч����ͬ�r(sh��)���Ͱ�݆��˾�ijɱ���
ꐽ��J(r��n)�飬ȥ���ļ��ȚW���ۿړ���(y��n)����һ�������������L�^����������ɼ���ۺ��L���۵��M(j��n)�ڼ��b����2020���ͬ���^2019�����L�^������һ���湤�ˡ�����˾�C(j��)�����ܵ�������Ӱ����ۿ����a(ch��n)�������㡣�ɷ��湲ͬ������ʹ���M(j��n)�ڼ��b��o�����r(sh��)��̎����
Ŀǰ�����D�y�ĕr(sh��)�����S��2—4���\(y��n)ݔ?sh��)����ā��R���ۿړ������F(xi��n)������4��֮�����S���ۿ����a(ch��n)Ч���������ۿړ����M(j��n)һ�����⡣������ɼ�������a(ch��n)����������������1��(sh��)��(j��)���������M(j��n)�ڼ��b��̎��������55—60�f��������̎�ښvʷ��λ���@����̎���e�����b��������ۿړ��o���Ǻ���Ϣ��
��ꐽ��������4�·�֮����ۿ��^�m(x��)���µĿ������^С����?y��n)�Ŀǰ�����ɴ���Ҫ�ۿ����a(ch��n)�����Ѹ����M(j��n)�ڼ��b�䵽��������߀���������g��������ȫ���������r(sh��)�bж�M(j��n)�ڼ��b����“�S����������ӷNӋ(j��)����(sh��)ʩ��4—5���佻ͨ�ИI(y��)�ˆT����ȫ���ӷN�ꮅ���@�������ڸۿ����a(ch��n)Ч��������”
ȱ�䲻���ǽ��c(di��n)
ȱ�䌦�\(y��n)�r(ji��)�ϝq�����Ʋ���������������ȱ�䲻�Ǽ��\(y��n)�I(y��)�P(gu��n)�Iƿ�i���}��Ŀǰ�Ј���؛�������������œλ����“һ���y��”����r�£������M�d����Ȼ�ܸ����@�f��������ƿ�i�ڰ�݆��œλ���\(y��n)����
ꐽ�B���Д�(sh��)��(j��)�@ʾ��ȥ��12�·�ȱ����r�_(d��)����c(di��n)��������1���_ʼ���@���������ۿڵ�ȱ��ָ��(sh��)���_ʼ���D(zhu��n)��2—4���dz��ڵ����������b��ĭh(hu��n)�������½���ȱ����r��(y��ng)ԓ�����ٳɞ��ИI(y��)���c(di��n)��
�Ϻ����H�ۄ�(w��)���F(tu��n)��(zh��n)�Բ�����(j��ng)��������t�J(r��n)��������(n��i)ȱ����r���r(sh��)�������@�����ơ�“��������϶����l(f��)����Ŀǰ�҇��ۿ�Ҳ����������(y��ng)��(zh��n)�乤������U(ku��)�����ш��������r(sh��)�g�Բ��_������?y��n)�������AIS��Ϣ����(w��)ƽ�_�Ͽ��Կ�����Ŀǰ��ɼ���ۡ�¹�ص������h���ȸۿڸ������ڸ۴����^�����ں������^�����@�f������ۿ�߀�������e���ļ��b������Ҏ(gu��)���������߀δ���ӡ������@Щ�����낀(g��)���Ժ�y����������س������_(d��)�҇��м~��ҲҪ��45—60��֮������”
��߀��ʾ�����ڃ�(n��i)�ۿ�����݆��˾���}����܇�(du��)�ȼ��\(y��n)�I(y��)��I(y��)�ĸ�ؓ(f��)�����I(y��)߀�����m(x��)����2—3��(g��)���Ժ����a(ch��n)��(qi��ng)�Ȍ����p�����L�ځ�������?y��n)�ȥ����?sh��)�^����؛�����M(j��n)��ƽ�_�����M(j��n)�����������_(d��)��ƽ�����ۿڵ�Ч���������
���҂���ʾ���C�ρ�����ȫ��(j��ng)��(j��)���֏�(f��)�����錦���\(y��n)�����ؕ�I(xi��n)���p�����������l(f��)�ĸۿړ�����ȱ��Ȇ��}�r�������������\(y��n)�Ј����������Ԡ�B(t��i)��Ч�ʌ��������@���ڰ�݆��˾�����\(y��n)�I�ɱ����҇��M(j��n)������I(y��)���������ɱ��o�ɶ���������
�D(zhu��n)�ԣ��W(w��ng)�j(lu��)
- [؟(z��)�ξ���Catherine Ren]


.jpg)
�ղ�
��ӡ
��Ϣ���f
�ИI(y��)��(b��o)��
�ڿ��s־
��I(y��)���
������
��(sh��)��(j��)����
���h����(w��)
�V�����(w��)
�Q(m��o)�״��
��I(y��)�W(w��ng)վ���O(sh��)











F(tun)2.jpg)


�ھ�ԃ�r(ji��)
(li��n)ϵ��ʽ
�uՓ��(n��i)��